Аналитика

Консультант для заемщика

 

ЧТО НУЖНО БАНКУ

Привлечение финансирования и впоследствии обслуживание долга – это трудоемкий, достаточно длительный процесс взаимодействия инициатора проекта, кредитора и консультанта. Данный процесс сопряжен с выполнением требований кредитора по предоставлению инициатором таких основных документов как:

  • инвестиционная заявка;
  • бизнес-план, включающий финансовую модель;
  • маркетинговое исследование;
  • разрешительная и проектно-сметная документация;
  • отчет об оценке рыночной стоимости объектов залога;
  • заключение по результатам строительных экспертиз;
  • аудиторское заключение;
  • иные материалы в зависимости от требований банка.

Вместе с тем отсутствие у инициатора проекта достаточного числа специалистов, особенно в регионах, временные ограничения, требования банка к наличию в составе проектов заключений аудиторов, оценщиков, финансовых и технических экспертов обуславливают потребность в привлечении консультантов к проработке комплекса вопросов.

КОГО ПРЕДПОЧТЕТ КРЕДИТОР

По действующему законодательству, подготовить часть документов вправе только специализированные консалтинговые компании. При этом практика показывает, что крупные российские банки принимают такие документы преимущественно от рекомендованных ими консультационных компаний.

Ограничения кредитора в выборе консультационной компании для оказания оценочных, аудиторских услуг связаны с высокими рисками кредитора, обусловленными следующими основными факторами:

  • высокая доля участия кредитора в финансировании проекта, составляющая 70–80% бюджета проекта;
  • предоставление средств на начальной стадии реализации проекта, когда еще не возведен основной имущественный комплекс;
  • существенная величина инвестиций: к крупным инвестиционным проектам относятся проекты с бюджетом более 1–1,5 млрд руб.;
  • длительный срок размещения средств – 5 и более лет.

Конкурентными преимуществами обладают те консультационные компании, которые хорошо знают требования банков, предъявляемые к форматам инвестиционных проектов, процедуры прохождения документов в экспертных комиссиях, могут обеспечить определенное лоббирование за счет выстроенной ими схемы взаимодействий с банками, а при необходимости и с другими участниками проекта.

Таким образом, актуальным в рамках проектного финансирования является комплекс консультационных услуг «Разработка бизнес-плана и финансовой модели».

При рассмотрении проекта банк интересует его маркетинговая составляющая: стратегия развития, основополагающие контракты, поставщики сырья и оборудования, рынок сбыта. Также изучению подлежат технологические и технические решения проекта. И конечно же, кредиторов интересует финансовая модель анализируемого проекта.

РИСК НАДО ПРОСЧИТАТЬ

Еще одна очень значимая тема как для инициатора проекта, так и для банка – риски проекта. Стоит отметить, что на текущий момент в России все еще высок уровень рисков, возникающих при реализации проектов. Особенно это касается регионов.

Базовыми требованиями, предъявляемыми российскими банками к проектам, являются:

  • инвестиционная привлекательность проекта;
  • участие инициатора в проекте собственными средствами;
  • гарантированный сбыт готовой продукции/услуг, гарантированное обеспечение сырьем и материалами;
  • наличие исходно-разрешительной документации, проектной документации как минимум в объеме предпроектных проработок;
  • наличие у инициатора проекта опыта работы в соответствующей области;
  • наличие обеспечения.

В качестве обеспечения может выступать, например, залог имущества, гарантия другого банка либо государственная гарантия РФ. Возможно обеспечение вхождением банка в долю будущего проекта.

Многие банки предъявляют требования к содержанию бизнес-планов финансируемых ими инвестиционных проектов. Также при принятии к финансированию проекта банки могут установить требования по актуализации бизнес-плана в течение срока  реализации проекта. 

комментарий Смирнова Ольга Пачоли Консалтинг

Проектное финансирование в России

На основе практического опыта оказания услуг по сопровождению инвестиционных проектов в кредитных организациях на территории России можно представить следующие основные параметры проектного финансирования.

Бюджет проекта:

  • банки, не входящие в топ-10 крупнейших банков, рассматривают проекты с бюджетом 150 млн руб. – 1000 млн руб.;
  • крупнейшие банки, входящие в топ-10, имеют возможность рассматривать проекты с бюджетом более 1000 млн руб.;
  • ГК «Внешэкономбанк» накладывает ограничения на величину минимального бюджета инвестиционного проекта в размере от 2000 млн руб.

Минимальная доля участия инициатора в проекте:

  • финансируемом ГК «Внешэкономбанк», составляет 20%;
  • финансируемом крупнейшими банками, – 25%;
  • финансируемом прочими банками, – 30%.

Вложения нициатора  в проект:

  • вложения инициатора в проект предпочтительны в денежной форме, также допускаются вложения в форме активов, но не более 70% от величины участия инициатора в проекте;
  • ГК «Внешэкономбанк» допускает возможность вложений инициатора в проект в форме активов в размере 100% от величины участия инициатора в проекте;
  • для банков оптимальным является вложение средств инициатором на всех этапах финансирования проекта с соблюдением заданной структуры финансирования проекта.

Сроки кредитования:

  • банки, не входящие в топ-10 крупнейших банков, предлагают финансирование на срок до 5–6 лет;
  • крупнейшие банки, входящие в топ-10, имеют возможность предложить финансирование проекта на срок до 10 лет.

Ставки:

  • в среднем ставки по проектному финансированию для крупных инвестиционных проектов в настоящее время составляют 11–12% годовых в рублях;
  • ГК «Внешэкономбанк» имеет возможность предложить льготные ставки для проектов, соответствующих отраслевым приоритетам инвестиционной деятельности ГК.

Льготный период:

  • проектное финансирование предполагает наличие льготного периода, в течение которого проценты по кредиту начисляются, но не выплачиваются, а также не требуется погашение основного долга. В среднем банки готовы предоставить льготный период до 24 месяцев с даты предоставления кредита.

График обслуживания долга:

  • погашение процентов после льготного периода предлагается на ежемесячной или ежеквартальной основе;
  • погашение основного долга предпочтительно равномерными платежами или перечислениями, учитывающими сезонность деятельности SPV;
  • существенным критерием согласования графика обслуживания долга является соблюдение норматива коэффициента обслуживания долга DSCR (Debt Service Coverage Ratio) (в годовом выражении) на уровне выше 1,3;
  • ГК «Внешэкономбанк» имеет возможность согласовать график обслуживания долга при соблюдении норматива DSCR (в годовом выражении) на уровне выше 1,0.

Показатели инвестиционной привлекательности  проекта:

  • наиболее привлекательное для банков значение IRR проекта составляет 22–24%;
  • IRR проекта ниже 20% для банков является непривлекательным. Такие проекты, как правило, банками не принимаются;
  • IRR проекта выше 30% воспринимается банками негативно ввиду наличия опасений относительно дополнительных неучтенных рисков проектов или некорректности, излишней оптимистичности расчетов по проекту;
  • значение NPV должно быть положительным и достаточным для обеспечения индекса прибыльности (IP) в размере не менее 1,20–1,45;
  • дисконтированный срок окупаемости менее 5 лет – для банков, не входящих в десятку крупнейших банков, и менее 7–10 лет – для крупнейших банков.

Период рассмотрения кредитором проекта:

  • срок рассмотрения банком вопроса о финансировании проекта в среднем составляет 2–6 месяцев. Чем крупнее банк, тем дольше длится рассмотрение проекта.

 

Автор
Иванов Александр Нексиа Пачоли Консалтинг